兴泊证券 iPhone热销叠加中国市场回暖，苹果三季报创三年来最快季度增速

专题：苹果第三财季营收大涨

　　北京时间8月1日，苹果公司公布2025财年第三财季财报，总营收达940.36亿美元，同比增长10%，创2021年12月以来最强劲季度增速，远超市场预期的895.3亿美元。净利润234.3亿美元，同比增长9%，每股收益1.57美元同样高于预期的1.43美元。财报显示，iPhone销售强势复苏、服务业务持续高增长，叠加供应链调整与政策红利，推动苹果实现超预期表现。受此影响，在财报发布后，苹果公司盘后股价上涨超2%。

　　财报数据显示，在核心业务方面，苹果第三财季iPhone营收达445.8亿美元，同比增长13%，显著优于预期的402.2亿美元。这主要得益于iPhone 16系列的强劲市场表现。苹果CEO蒂姆・库克在财报电话会议中透露，iPhone 16销量远超去年同期的iPhone 15，尤其在现有用户换机需求上实现双位数增长。

　　值得注意的是，中国市场成为关键增量。受益于政府对数码产品的补贴政策，大中华区营收同比增长4.4%至153.7亿美元，扭转了此前连续两个季度的下滑趋势，其中iPhone 16 Pro系列因大幅降价成为 “618” 购物节最畅销机型。库克则表示，中国对苹果某些设备提供的国补起到了帮助作用：“国补确实适用于我们的一些产品，这显然是有帮助的。”

　　其他产品方面，来自于Mac的营收为80.46亿美元，与去年同期的70.09亿美元相比增长近15%，增速为全产品线最快。相比之下，来自于iPad营收65.8亿美元同比下滑8%，可穿戴设备营收74亿美元同比下降8.6%。

　　服务业务方面，苹果第三财季收入274.2亿美元，同比增长13%，iCloud订阅用户持续增加，App Store营收实现双位数增长，成为利润增长的核心引擎。这一表现超出分析师预期。据LSEG提供的数据显示，分析师此前平均预期苹果公司第三财季服务营收为268亿美元。

　　苹果公司第三财季总销售成本为503.18亿美元，与去年同期的460.99亿美元相比增长9%。第三财季总运营支出为155.16亿美元，与去年同期的143.26亿美元相比有所上升。